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2023年5月初，陜藥集團領(lǐng)導(dǎo)帶隊赴廣州和青島參加了第133屆廣交會和第86屆全國藥品交易會。通過參觀學(xué)習(xí)，合作洽談，廣泛交流，增長了見識，開闊了視野，加深了對醫(yī)藥行業(yè)和集團發(fā)展的認識和思考。
大興調(diào)查研究之風(fēng)是黨中央的號召，是主題教育的重要內(nèi)容?，F(xiàn)將醫(yī)藥研究院黨委書記、董事長任建平，生物科技總經(jīng)理張峰，資金資本部副部長李玉楠參觀調(diào)研后撰寫的調(diào)研報告作為主題教育第一批調(diào)研成果予以刊發(fā)，供大家學(xué)習(xí)借鑒。
后續(xù)我們將陸續(xù)刊發(fā)一些高質(zhì)量的調(diào)研報告。希望集團系統(tǒng)大興調(diào)查研究之風(fēng)，深入思考破解制約集團發(fā)展的堵點淤點難點問題，為推動集團高質(zhì)量發(fā)展出謀獻策。
集團中藥板塊發(fā)展建議
醫(yī)藥研究院黨委書記、董事長 任建平
中醫(yī)藥是中華民族瑰寶，為中華民族繁衍生息和健康做出了不可磨滅的貢獻。近年來，習(xí)近平總書記對中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展多次作出重要指示。黨的二十大報告也提出，促進中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展。2023年2月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《中醫(yī)藥振興發(fā)展重大工程實施方案》，明確推進中醫(yī)藥振興發(fā)展的基本原則，統(tǒng)籌部署了8項重點工程和26個建設(shè)項目。疊加近年來《中醫(yī)藥發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2016—2030年）》《關(guān)于促進中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的意見》《十四五中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》等一系列重大政策，中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展已上升為國家戰(zhàn)略，迎來了新的歷史發(fā)展機遇。依托我省中醫(yī)藥資源稟賦，結(jié)合赴“廣交會”調(diào)研及集團實際情況，提出集團中藥板塊發(fā)展建議，不妥之處，敬請批評指正。
一、同鏈融合求發(fā)展
憑借良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，集團近年來加速中藥產(chǎn)業(yè)布局，建立了從中藥材種植、飲片加工，到中成藥生產(chǎn)、市場營銷等中藥全產(chǎn)業(yè)鏈，但同時也存在著散弱小、各自為政、并未融合發(fā)展的問題。例如，集團生產(chǎn)企業(yè)與中藥材種植、飲片加工企業(yè)之間業(yè)務(wù)往來較少，大宗藥材外購較多；權(quán)屬企業(yè)之間，在市場拓展與營銷方面，缺乏協(xié)同機制，無法形成營銷合力，甚至可能形成內(nèi)部競爭和資源浪費。因此，協(xié)同采購藥材與物料，整合系統(tǒng)生產(chǎn)與營銷，融合資源，讓零散的產(chǎn)業(yè)鏈真正融為一體，是集團中藥板塊做強做大的基礎(chǔ)。
二、傳承創(chuàng)新促發(fā)展
1.大品種培育
根據(jù)行業(yè)發(fā)展模式，培育大品種是中藥企業(yè)實現(xiàn)高速發(fā)展的必由之路。數(shù)據(jù)顯示，截止2020年，市場年銷售過億的中藥大品種已超過500個，中藥大品種總銷售額已占據(jù)中藥市場份額的50%。從國內(nèi)臨床用藥情況來看，治療心腦血管類及呼吸系統(tǒng)類藥物最易產(chǎn)生中藥大品種。例如，注射用血栓通實現(xiàn)60億元年銷售收入，丹紅注射液實現(xiàn)45億元年銷售收入，復(fù)方丹參滴丸實現(xiàn)年30億元銷售收入，連花清瘟膠囊（顆粒）實現(xiàn)60億元年銷售收入。不同于化藥集采有降價壓力，中成藥集采政策相對溫和，大品種利潤空間可以得到保證。精心挑選潛力品種，加大投入，開展包括物質(zhì)基礎(chǔ)、作用機制及循證醫(yī)學(xué)研究在內(nèi)的二次開發(fā)，是培育中藥大品種的最佳路徑，集團應(yīng)重視并加快這一方面的投入。
2.新藥研發(fā)
國內(nèi)中藥新藥上市進程提速，2021年批準中藥新藥上市申請12件，2022年批準中藥新藥上市申請7件。2023年以來，越來越多的企業(yè)開始加碼中藥研發(fā)領(lǐng)域，已有7款中藥新藥提交上市申請，26款中藥新藥申報臨床，遠超往年同期。中藥新藥的“寒冬”已經(jīng)過去，行業(yè)拐點已經(jīng)到來。建議集團重點關(guān)注以下幾個方面：一是對中藥材中有效單體成分結(jié)構(gòu)修飾。從中藥材中篩選具有活性的單體成分，不僅是中藥現(xiàn)代化研究的基礎(chǔ)，也是新藥開發(fā)的重要來源。據(jù)統(tǒng)計，目前市場上200多種現(xiàn)代藥物都直接或間接來源于中藥材，比如青蒿素、麻黃堿、黃連素等等。通過化學(xué)合成、生物合成，對從藥材中提取的單一成分進行結(jié)構(gòu)修飾，獲得新的小分子化合物，使其毒副作用更低，療效更優(yōu)，藥物經(jīng)濟學(xué)更佳，從而獲批上市（這一類歸為化學(xué)藥）。但其研發(fā)難度較大，周期較長。根據(jù)集團現(xiàn)狀，加強與領(lǐng)域知名專家合作，充分發(fā)揮產(chǎn)學(xué)研合作優(yōu)勢，是取得這一類成果的最佳途徑。研究院一類新藥DPF項目及與鄭曉暉教授合作的IDHP項目即屬此類。二是改良型新藥。改良型新藥是優(yōu)化已上市產(chǎn)品，使其更安全、更有效、順應(yīng)性更好，具有明顯的臨床優(yōu)勢。尤其是在兒童用藥領(lǐng)域，改良型新藥受到了各大企業(yè)的追捧，JFK藥業(yè)委托醫(yī)藥研究院研發(fā)的GMQR遵循的就是這一路徑。三是經(jīng)典名方。經(jīng)典名方已成為中藥新藥直接來源之一，2021年我國批準上市中藥新藥12個，其中3個來源于經(jīng)典名方，分別是在抗擊新冠肺炎疫情中發(fā)揮重要作用的“三方”——清肺排毒顆粒、化濕敗毒顆粒、宣肺敗毒顆粒。但經(jīng)典名方古方原意的解釋權(quán)、針對臨床適應(yīng)癥的考據(jù)研究需經(jīng)國家級專家院士的認可，審評方式以專家意見為主，因此目前具備臨床實用性的經(jīng)典名方資源更多集中在領(lǐng)域?qū)＜?、院士手中?/span>四是臨床驗方、院內(nèi)制劑。來源于臨床驗方及院內(nèi)制劑的中藥新藥，占據(jù)近三年中藥新藥獲批品種的大部分。2020年，2個新藥來源于臨床驗方；2021年，8個新藥來源于臨床驗方，1個來源于院內(nèi)制劑。臨床驗方與院內(nèi)制劑，一般具有多年的臨床使用經(jīng)驗，是長期臨床實踐的總結(jié)，安全性和有效性得到了較好的驗證。在此基礎(chǔ)上研制新藥，能夠縮短研發(fā)周期，降低研發(fā)風(fēng)險。
三、相互借力同發(fā)展
應(yīng)發(fā)揮醫(yī)藥研究院科技資源整合能力和優(yōu)勢，圍繞中藥產(chǎn)業(yè)，加強與西安交通大學(xué)、空軍軍醫(yī)大學(xué)、西北大學(xué)、陜西中醫(yī)藥大學(xué)等高校深度合作，聚焦心腦血管疾病、糖尿病藥物，通過項目合作、項目引進等方式，形成梯隊鮮明的產(chǎn)品研發(fā)管線。加快組建中藥共性技術(shù)研發(fā)平臺、創(chuàng)新聯(lián)合體，聚力開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，提升產(chǎn)業(yè)集聚力和創(chuàng)新能力，助力集團中藥板塊發(fā)展。
四、產(chǎn)業(yè)外延快發(fā)展
二胎政策放開、人口老齡化、新冠疫情的爆發(fā)，催生了大健康產(chǎn)品巨大需求。大健康產(chǎn)品研發(fā)較新藥研發(fā)，具有投入少、周期短、風(fēng)險低的特點。一旦探索出合適的營銷模式，就能實現(xiàn)較大的營收規(guī)模。集團發(fā)展大健康產(chǎn)業(yè)具有天然優(yōu)勢：一是醫(yī)藥企業(yè)生產(chǎn)大健康產(chǎn)品，更易獲得消費者認同。從消費者行為學(xué)角度來看，消費者認知的延伸比消費者認知的形成要容易的多。較其它企業(yè)而言，消費者心中更易認同醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)品的保健功能，因為在消費者心目中，醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)品的功效性早已存在。醫(yī)藥企業(yè)在大健康產(chǎn)品領(lǐng)域的耀眼成績也證明了這一點。2022年，白云山以王老吉涼茶為核心的大健康產(chǎn)品板塊實現(xiàn)營業(yè)收入104.7億元，毛利率為 43.5%；云南白藥以牙膏品類為業(yè)務(wù)核心的健康品事業(yè)部實現(xiàn)營業(yè)收入突破60億元，牙膏市場份額24.4%，繼續(xù)保持市場份額第一；片仔癀化妝品、日化業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入6.34億元，凈利潤9,830萬元。二是陜西具有豐富的中醫(yī)藥資源，更易發(fā)展大健康產(chǎn)品。中醫(yī)藥資源是我國獨具特色的健康資源，也是潛力巨大、極具開發(fā)價值的經(jīng)濟資源。陜西是中醫(yī)藥文化的重要發(fā)祥地，素有“秦地?zé)o閑草”之美譽。祖脈秦嶺被譽為“天然植物基因庫”，蘊含2,730多種高質(zhì)量植物藥資源，其中優(yōu)質(zhì)道地藥材32種，大宗藥材400余種。天然的資源及中醫(yī)藥“治未病”的優(yōu)勢，為大健康產(chǎn)品發(fā)展提供了強有力的支撐。三是醫(yī)藥研究院在大健康產(chǎn)品研發(fā)方面具有一定優(yōu)勢。同時陜藥集團品牌、醫(yī)藥研究院品牌、中藥研究所品牌可以在紛雜無序的大健康市場競爭中為產(chǎn)品賦能。
五、揚帆出海尋發(fā)展
中國是中醫(yī)藥大國，但在全球植物藥市場上所占份額并不高。數(shù)據(jù)顯示，在160億美元的市場價值中，日本占80%、韓國占15%，而中國僅占3%—5%，中國亟待從中藥生產(chǎn)大國向強國轉(zhuǎn)變?！耙粠б宦贰背h提出以來，國家把中醫(yī)藥作為“一帶一路”倡議的重要組成部分。習(xí)近平總書記曾在不同場合多次提出要加強中醫(yī)藥的國際交流與合作?！锻七M中醫(yī)藥高質(zhì)量融入共建“一帶一路”發(fā)展規(guī)劃（2021—2025年）》提出“十四五”時期，與共建“一帶一路”國家合作建設(shè)30個高質(zhì)量中醫(yī)藥海外中心，頒布30項中醫(yī)藥國際標準，打造10個中醫(yī)藥文化海外傳播品牌項目，建設(shè)50個中醫(yī)藥國際合作基地和一批國家中醫(yī)藥服務(wù)出口基地，加強中藥類產(chǎn)品海外注冊服務(wù)平臺建設(shè)，組派中醫(yī)援外醫(yī)療隊，鼓勵社會力量采用市場化方式探索建設(shè)中外友好中醫(yī)醫(yī)院。中醫(yī)藥國際化必將成為一種趨勢。充分挖掘陜西道地藥材資源，圍繞道地藥材做足文章，揚帆出海，尋求發(fā)展，是集團中藥板塊長遠發(fā)展的必然。同時，與一帶一路國家、尤其是具有草藥使用傳統(tǒng)的國家開展研發(fā)合作，幫助這些國家制定提升草藥標準，優(yōu)化改進生產(chǎn)工藝，從而推動中醫(yī)藥文化的傳播，引領(lǐng)中醫(yī)藥產(chǎn)品搶占國際市場。
習(xí)近平總書記指出，中醫(yī)藥學(xué)凝聚著深邃的哲學(xué)智慧和中華民族幾千年的健康養(yǎng)生理念及其實踐經(jīng)驗，是中國古代科學(xué)的瑰寶，也是打開中華文明寶庫的鑰匙。我們處在一個政策疊加指明方向的年代，中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展迎來天時、地利、人和。搶抓機遇，大力發(fā)展集團中藥板塊，融鏈強鏈，正當其時！
乘勢而為 行穩(wěn)致遠
踔厲奮發(fā)推動陜藥集團高質(zhì)量發(fā)展
生物科技總經(jīng)理 張峰
按照集團黨委主題教育工作安排部署，集團系統(tǒng)各權(quán)屬企業(yè)扎實開展調(diào)查研究工作，以中國第八十六屆全國藥品交易會為契機，結(jié)合國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展形勢和生物科技發(fā)展實際，錨定集團生物科技板塊未來發(fā)展方向，助推集團高質(zhì)量發(fā)展為調(diào)研課題，形成本調(diào)研報告。
一、中國醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)正處在快速的蓬勃發(fā)展期，大健康將成為國家經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)。
據(jù)藥交會新聞發(fā)布，本次藥交會展覽規(guī)模12萬平方米，2000多家醫(yī)藥大健康企業(yè)參展，專業(yè)觀眾10萬多人。藥交會現(xiàn)場人潮洶涌、摩肩擦踵，充分凸顯了中國醫(yī)藥行業(yè)蓬勃發(fā)展勢態(tài)。
據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，2022年中國醫(yī)藥市場規(guī)模達到16586億元。隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和人均壽命的提高，老齡化社會的到來，人們對醫(yī)藥健康的需求越來越大。14多億人口龐大的人群、超3億老年人、5億慢性病人群，形成巨大的醫(yī)藥市場需求。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展及居民生活水平快速提高，居民保健意識逐步增強，我國醫(yī)療衛(wèi)生支出總額在近年來呈現(xiàn)穩(wěn)步增長，2021年全國居民人均醫(yī)療保健消費支出2115元，同比增長14.8%，占人均消費支出比重為8.8%。預(yù)計未來5年，中國醫(yī)藥市場規(guī)模將會以9.6%的復(fù)合年增長率持續(xù)增長，并于2025年達到人民幣22873億元。
二、繁榮的醫(yī)藥行業(yè)必然導(dǎo)致醫(yī)藥企業(yè)的競爭更加激烈。
本次藥交會會場人山人海，產(chǎn)品琳瑯滿目，廠商目不暇接，盡顯行業(yè)繁華。市場經(jīng)濟法則價值規(guī)律告知我們，巨大繁榮的市場必然導(dǎo)致資本、人才等生產(chǎn)要素大量涌入。在我國現(xiàn)有的醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)中，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)品種的廠商少之又少，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象相當嚴重。相同的藥品就有幾十家乃至幾百家醫(yī)藥企業(yè)同時生產(chǎn)，從而導(dǎo)致了醫(yī)藥企業(yè)之間的競爭越發(fā)激烈。國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的競爭項目和范圍已經(jīng)從簡單的數(shù)量競爭到質(zhì)量競爭、從提高經(jīng)濟效益的競爭到壟斷市場份額的競爭、從產(chǎn)業(yè)局部企業(yè)的競爭到整個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的競爭，競爭的程度達到了白熱化。
化學(xué)藥物在中國醫(yī)藥市場中仍占主導(dǎo)地位，占比高達48.96%，雖然2020年底，規(guī)模以上化學(xué)原料藥和制劑生產(chǎn)企業(yè)2393家，但揚子江藥業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥、石藥集團、中國生物制藥、齊魯制藥、恒瑞醫(yī)藥等大型藥業(yè)，憑借規(guī)模效率、資本積累和研發(fā)能力對市場形成壟斷。行業(yè)內(nèi)大量規(guī)模較小的醫(yī)藥制造企業(yè)，受限于自身體量和資金規(guī)模，自己沒有研發(fā)創(chuàng)新能力，不掌握原料市場，生存都很艱難，更談不上發(fā)展。根據(jù)同花順問財網(wǎng)站顯示，截至2022年12月30日，A股共有147家化學(xué)制藥企業(yè)，其中在漲幅方面，2022年僅有42家企業(yè)實現(xiàn)上漲，意味著有七成企業(yè)處于下跌狀態(tài)，而且有61家跌幅超過20%；市值方面，在133家化藥企業(yè)中（去除2022年上市的14家新股），僅有43家實現(xiàn)市值正增長，占比為32.33%。整個化藥板塊中有三分之一以上企業(yè)利潤增速下滑。
中醫(yī)藥市場，2022年我國中醫(yī)藥市場規(guī)模達4507億元，全國共有中成藥生產(chǎn)企業(yè)2160家。但同質(zhì)化競爭更為激烈，全國同類中藥品種生產(chǎn)企業(yè)統(tǒng)計：板藍根顆粒826個、復(fù)方丹參片671個、六味地黃丸586個、六味地黃丸濃縮丸62個、牛黃解毒片503個、杞菊地黃丸381個、穿心蓮片356個、補中益氣丸350個、維C銀翹片331個（含有西藥成份）、十全大補丸324個、歸脾丸311個。
2021年1月22日，國務(wù)院頒布了《關(guān)于加快中醫(yī)藥特色發(fā)展若干政策措施的通知》，對促進中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)內(nèi)容的進一步細化，通過六大方面二十條措施，涵蓋了中藥審評審批、研制創(chuàng)新、安全性研究、質(zhì)量源頭管理、生產(chǎn)全過程質(zhì)量控制、上市后監(jiān)管、品種保護等以及中藥的法規(guī)標準體系、技術(shù)支撐體系、人才隊伍、監(jiān)管科學(xué)、國際合作等內(nèi)容。國家一方面將扶植中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的建設(shè)，促進中醫(yī)藥的發(fā)展；另一個方面將加強中藥，特別是中成藥的質(zhì)量管理。本次青島藥交會上，中國中藥協(xié)會內(nèi)外并治用藥分會副秘書長申勇對中藥集采政策進行解讀。申勇預(yù)測：到2025年，醫(yī)院市場處方量較大的中成藥品種，都將可能被納入集采目錄。在中成藥集采全面鋪開的背景下，中成藥市場或面臨新一輪洗牌，一大批中成藥企業(yè)將淘汰出局。隨著國家藥品集采的持續(xù)推進，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)必將重新洗牌，仿制藥降價轉(zhuǎn)為低毛利品種將成為常態(tài)，龍頭企業(yè)業(yè)務(wù)擴張越發(fā)明顯，眾多中小企業(yè)失去成本優(yōu)勢很難維系原有業(yè)務(wù)而面臨出局，產(chǎn)業(yè)格局將面臨重塑。故集團在化學(xué)，中成藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃布局，藥品品種選擇上，應(yīng)對未來政策和市場進行考量，充分考慮集采可能帶來的價格成本壓力，避免品種同質(zhì)化市場競爭，尋找創(chuàng)新性產(chǎn)品，發(fā)揮自身優(yōu)勢的發(fā)展之路。
三、傳統(tǒng)的醫(yī)藥經(jīng)營模式和利益分配方式與政策導(dǎo)向已不適應(yīng)、不可持續(xù)，必將改變。
目前中國醫(yī)藥行業(yè)普遍采用“掛金銷售”、“回扣返利”進行銷售，采用的20扣（出廠價占銷售價的20％），銷售價的80%被各環(huán)節(jié)營銷費用占據(jù)。醫(yī)藥領(lǐng)域給予回扣、壟斷控銷等行為已然是行業(yè)痼疾，既浪費了醫(yī)療基金，也加重了患者的負擔(dān)，有時還會導(dǎo)致誘導(dǎo)過度醫(yī)療，損害人們的健康權(quán)益。
2019年1月，國家發(fā)布《國家組織藥品集中采購和使用試點方案》，開展集中帶量采購，通過采購政策來控制藥價，減少政府醫(yī)保費用支出，減輕百姓的經(jīng)濟負擔(dān)。至今國內(nèi)醫(yī)療改革中的“集采”已進行5年，組織八批國家藥品集采。根據(jù)上海陽光醫(yī)藥采購網(wǎng)公布的《全國藥品集中采購擬中選結(jié)果公示》，集采擬中選藥品平均降價56%，累計每年可節(jié)省1000多億元。隨著帶量采購進入常態(tài)化，今后中國醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式、營銷和利潤分配方式將發(fā)生徹底改變。
2023年5月8日，國家衛(wèi)生健康委等14個部門聯(lián)合印發(fā)《2023年糾正醫(yī)藥購銷領(lǐng)域和醫(yī)療服務(wù)中不正之風(fēng)工作要點》，要求健全完善行風(fēng)治理體系，重點整治醫(yī)藥領(lǐng)域突出腐敗問題。該項治理三年前國家就做了安排，2019年財政部聯(lián)合國家醫(yī)保局對77家醫(yī)藥企業(yè)實施會計信息質(zhì)量檢查，檢查的重點在于醫(yī)藥企業(yè)的費用、成本和收入的真實性。可以說國家對醫(yī)藥行業(yè)商業(yè)賄賂情況掌握得很清楚，但由于疫情影響，醫(yī)療行業(yè)專項整治并未深入徹底開展，本次聯(lián)合14個部門重新進行行風(fēng)整治，黨和政府醫(yī)藥行業(yè)反腐的決心和行動必將正本清源，對現(xiàn)有醫(yī)藥經(jīng)營模式、營銷方式產(chǎn)生重大影響。
傳統(tǒng)的帶金銷售模式與現(xiàn)有政策驅(qū)動的方向完全相悖，隨著政府帶量集采品種范圍的擴大和醫(yī)藥購銷領(lǐng)域反腐敗斗爭的深入開展，大量生產(chǎn)同質(zhì)化藥品的和靠回扣進行營銷藥企將無法生存，面臨淘汰出局。
四、以政策為導(dǎo)向、以改革促發(fā)展，系統(tǒng)謀劃、順勢而為、提質(zhì)增效，增強陜藥集團競爭力。
醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式的調(diào)整，也給陜藥發(fā)展創(chuàng)造了新的發(fā)展機遇。陜藥作為陜西醫(yī)藥龍頭企業(yè)，應(yīng)學(xué)習(xí)政策、運用政策、系統(tǒng)謀劃、搶抓機遇、順勢而為、做強做大。一是在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃發(fā)展布局上與國家政策共向，與政府共力，瞄準有利于發(fā)揮國企優(yōu)勢，彰顯自身實力，具有經(jīng)濟效益的差異化項目，精準發(fā)力、異軍突起，促進集團產(chǎn)生結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)營效益的提高。二是全面推行“三精管理”，即組織精健化、管理精細化、經(jīng)營精益化。按照國企改革的要求，真正實行勞動、人事、分配三項制度改革，對各級權(quán)屬企業(yè)負責(zé)人實行契約化任期制管理，做到“能否坐得住，契約說了算；干得好不好，指標說了算；收入多與少，業(yè)績說了算”。形成制度化、指標化的公司考核管理和用人機制，激發(fā)企業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動力。三是推進集團內(nèi)專業(yè)化資源整合，構(gòu)鏈補鏈強鏈。總部建立各專業(yè)事業(yè)部統(tǒng)籌板塊發(fā)展，各專業(yè)實行集約化經(jīng)營、資源共享、優(yōu)勢互補，各法人主體細針密縷、挖潛增效、提質(zhì)發(fā)展。充分發(fā)揮派昂醫(yī)藥在陜西醫(yī)藥流通配送板塊的主渠道作用，以銷售為龍頭，帶動集團相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；把集團山海丹、西安正大、天寧三個藥企180多個寶貴的中成藥生產(chǎn)批準文號（現(xiàn)在新申報注冊一個中藥生產(chǎn)批準文號非常難），與孫思邈制藥空置的產(chǎn)能和漢醫(yī)圣草堂優(yōu)質(zhì)的藥材原料有機聯(lián)系在一起，構(gòu)鏈發(fā)展、合作共贏，以鏈促效、發(fā)揮效益。
勤于學(xué)、善于思、敏于行。有陜藥集團黨委的領(lǐng)航把舵，廣大干部員工齊心協(xié)力，勵精圖治、踔厲奮發(fā)，陜藥這艘醫(yī)藥航母定會乘風(fēng)破浪、行穩(wěn)致遠、逐夢前行。
五、堅持創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，創(chuàng)占生物醫(yī)藥賽道，是陜藥實現(xiàn)跨越式高質(zhì)量的突破之路。
習(xí)近平總書記指出：“實施科技創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略就是推動科技創(chuàng)新為核心的全力創(chuàng)新，堅持需求導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展方向，建立企業(yè)在科技創(chuàng)新中的主體地位”。生物醫(yī)藥是創(chuàng)新性產(chǎn)業(yè)，是關(guān)系國計民生的重要產(chǎn)業(yè)，是當今世界創(chuàng)新最為活躍、發(fā)展最為迅猛的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。近年來，世界各國紛紛把生物醫(yī)藥技術(shù)及其產(chǎn)業(yè)化提升為國家戰(zhàn)略，通過加大研發(fā)投入力度、實施系列科技計劃、不斷完善相關(guān)產(chǎn)業(yè)制度。生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)同樣也受到我國政府高度重視和國家產(chǎn)業(yè)政策的重點支持。2021年5月國家發(fā)改委發(fā)布了《“十四五”生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，陜西省政府也把生物醫(yī)藥列為重點打造的六大新支柱產(chǎn)業(yè)。
生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正快速由具發(fā)展?jié)摿Φ母呒夹g(shù)產(chǎn)業(yè)向高技術(shù)支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展，進入快速發(fā)展期，生物藥已經(jīng)在制藥領(lǐng)域中已處于核心地位。2021年我國生物醫(yī)藥市場規(guī)模達到4100億元，預(yù)計其市場規(guī)模將在2023年達到4975億元，是增長最快的產(chǎn)業(yè)。
陜藥集團是陜西醫(yī)藥行業(yè)的排頭兵，應(yīng)擔(dān)負起發(fā)展生物醫(yī)藥主力軍的作用，陜藥集團生物制品有限公司前身為陜西省生物制品研究所，始建于 1969 年，主要從事生物制品生產(chǎn)，是我省最早的生物醫(yī)藥企業(yè)，也是西北五省僅有的兩家人用疫苗生產(chǎn)企業(yè)。我們應(yīng)彰顯優(yōu)勢，充分發(fā)揮國企品牌、國企資信，牢記和遵循習(xí)近平總書記“科技是第一生產(chǎn)力、人才是第一資源、創(chuàng)新是第一動力”教誨，聚焦主業(yè)、瞄準科技、搶占賽道、篤行奮發(fā)、實干興邦，以實際行動踐行省委省政府高質(zhì)量項目推進年活動，把秦創(chuàng)原陜藥生物制品項目打造成具有高科技含量、核心競爭力、持續(xù)生命力的項目，實現(xiàn)了我省人用疫苗生產(chǎn)企業(yè)“零突破”，推動了陜藥集團生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入“快車道”，填補西安作為西北五省最大國家中心城市在人用疫苗生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上的空白，促進陜藥集團產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加速區(qū)域生物醫(yī)藥和大健康產(chǎn)業(yè)聚集，維護國家生物安全。這次從藥交會看沒有人用疫苗產(chǎn)品參展，疫苗市場還是賣方市場；且2022年我國通過了世衛(wèi)組織疫苗質(zhì)量體系評估，為中國疫苗出口國外頒發(fā)了通行證。隨著國家一帶一路戰(zhàn)略的推動，非洲國家將是巨大的市場。前段時間陜藥集團組團到尼日利亞考察，2億多人口的國家沒有一個生物制藥企業(yè)，嚴重缺醫(yī)少藥。所以秦創(chuàng)原陜西生物制品項目建設(shè)一方面要精打細算、處處節(jié)約、降低成本；另一方面要堅持高標準，既符合我國GMP藥品生產(chǎn)質(zhì)量規(guī)范，又達到世衛(wèi)組織WHO預(yù)認證標準，成為我省生物制藥的標桿和旗幟，獲得良好的經(jīng)濟效益，創(chuàng)造良好的社會價值，推動陜藥集團跨越式高質(zhì)量發(fā)展。
優(yōu)化資源結(jié)構(gòu) 激發(fā)資本動能
資金資本部副部長 李玉楠
黨的二十大報告在健全醫(yī)療衛(wèi)生保障體系、推進健康中國布局建設(shè)、提高人民身體素質(zhì)等方面，為新時期醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展開辟了路徑、指明了方向、規(guī)劃了藍圖。上一個十年，依托西安楊森等優(yōu)質(zhì)企業(yè)，集團迎來了十年高速發(fā)展。目前，集團已經(jīng)站在新世紀新發(fā)展的十字路口，這里既有發(fā)展的機遇，更面臨著未知的挑戰(zhàn)。如何緊抓當前健康中國建設(shè)戰(zhàn)略機遇期，為集團未來十年的發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)，是需要研究和思考的重大課題。2023年5月9—10日，我參加了青島藥交會、青島圣德集團調(diào)研考察學(xué)習(xí)。通過在藥交會上研究學(xué)習(xí)優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展模式，實地參觀了解青島圣德集團的經(jīng)營模式，對優(yōu)化集團資源結(jié)構(gòu)，激發(fā)集團資本動能產(chǎn)生一些啟示與思考。
一、一些優(yōu)秀企業(yè)的經(jīng)驗與做法
（一）華潤三九并購重組提升公司市值
1.持續(xù)完善并購重組
作為一家老牌上市國企，華潤三九的擴展并購之路值得深思。華潤集團通過收購三九藥業(yè)獲得了非處方藥資源，通過收購雙鶴藥業(yè)進軍處方藥市場。2016年收購香港連鎖藥店華潤堂；2018年控股中藥非處方藥龍頭江中藥業(yè)，2022年收購昆藥集團；2023年1.13億收購上市公司立方制藥下屬流通業(yè)務(wù)立方藥業(yè)。正是因為這一系列不停止的并購步伐，才能逐步實現(xiàn)華潤三九在處方藥、非處方藥的品牌端，醫(yī)藥生產(chǎn)、醫(yī)藥流通（分銷、零售）鏈條端的絕對領(lǐng)先地位。
2.強化建鏈補鏈創(chuàng)新
在推進中藥現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)中，華潤三九將本土中藥企業(yè)建設(shè)實踐經(jīng)驗與世界一流企業(yè)的管理經(jīng)驗緊密融合，通過品牌建設(shè)強鏈，著力打造中醫(yī)藥產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)商標；通過取長補短筑鏈，努力提升中醫(yī)藥技術(shù)競爭韌性；通過創(chuàng)新發(fā)展強鏈，持續(xù)優(yōu)化中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)升級改造。華潤醫(yī)藥不僅通過收購擴張品牌，更通過對品牌的深度賦能，提升品牌世界影響力，引領(lǐng)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展，助力大國強醫(yī)闊步走向世界。
3.緊抓國企政策優(yōu)勢
華潤藥業(yè)順利收購血制品龍頭博雅生物的例子，體現(xiàn)出資本對國企的認可，能夠在同類企業(yè)的競爭條件下，優(yōu)先將寶貴的血制品牌照讓華潤摘得。要充分利用國企資源，積極與政府溝通，申請優(yōu)惠政策、低成本資金、優(yōu)質(zhì)資源劃撥，才能在激烈的市場競爭中穩(wěn)步立足。
4.堅持綠色環(huán)保追求
華潤三九旗下有獲得國家級綠色工廠稱號的全資子公司——安徽華潤金蟾藥業(yè)股份有限公司。華潤三九制定《華潤三九EHS方針》，將“高境界高標準”作為公司環(huán)境治理的指導(dǎo)原則。華潤三九積極推進新能源的使用，積極推行節(jié)能減排新技術(shù)，建設(shè)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型企業(yè)。
在2022年醫(yī)藥行業(yè)普遍寒冬的投資環(huán)境下，華潤三九實現(xiàn)營業(yè)收入180.79億元，同比增長16.3%；凈利潤24.97億元，同比增長18.98%。自2021年12月以來，華潤三九股價累計漲幅已超過140%。2020-2022年間，華潤醫(yī)藥年銷售額過億元的品種已快速增至28個，并連續(xù)多年位列中國非處方藥協(xié)會發(fā)布的非處方藥生產(chǎn)企業(yè)綜合排名榜首。
（二）鷺燕醫(yī)藥創(chuàng)新整合擴大經(jīng)營內(nèi)涵
截至2022年末，A股三大交易所醫(yī)藥商業(yè)上市公司共33家，包括25家醫(yī)藥流通上市公司和8家線下藥店上市公司，經(jīng)對比與派昂醫(yī)藥具有相似景氣度的地方性醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)，2016年上市的福建省醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)鷺燕醫(yī)藥的成長路徑值得思考。
鷺燕醫(yī)藥2022年營業(yè)收入194.63億元，在2021年中國藥品流通行業(yè)百強企業(yè)中排名第15位。鷺燕醫(yī)藥通過提升藥品分銷核心競爭力，推動電商2B項目在省內(nèi)運營提升，完善云商平臺功能。通過加強和改進醫(yī)藥物流配送硬實力，進而提升藥事服務(wù)能力、市場準入能力、終端營銷能力和學(xué)術(shù)建設(shè)能力，公司從醫(yī)藥配送商向藥事管理綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型升級。
（三）醫(yī)療康養(yǎng)培育模式登陸資本市場
1.醫(yī)養(yǎng)康復(fù)深化產(chǎn)業(yè)配套協(xié)作
我國目前絕大多數(shù)養(yǎng)老模式都是“住養(yǎng)結(jié)合”，青島是我國最先試點、深度融合“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”的標桿性城市。青島圣德醫(yī)養(yǎng)康復(fù)集團積極響應(yīng)國家政策號召，率先垂范開展“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”新型養(yǎng)老模式。圣德開創(chuàng)性地將“醫(yī)”與“養(yǎng)”結(jié)合起來，從簡單設(shè)立醫(yī)療和護理機構(gòu)的1.0時代，進入到專注于為失能失智長者提供醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)的2.0時代，進而延展到切實為入住長者提供業(yè)態(tài)豐富、全方位、精細化、專業(yè)化、人性化的長者頤養(yǎng)護理服務(wù)的3.0時代，現(xiàn)已成為青島地區(qū)遙遙領(lǐng)先的醫(yī)養(yǎng)品牌。
2.整合兼并收購?fù)卣巩a(chǎn)業(yè)版圖
在與圣德集團的交流中提到了三星醫(yī)療集團收購明州系醫(yī)院的模式。三星醫(yī)療集團2015年進軍醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，2015—2021年，醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)收入占比從12%提升至20%。三星醫(yī)療集團子公司借助資本運作平臺，通過醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金，積極擴展產(chǎn)業(yè)布局廣度，已參股投資醫(yī)院20余家。同時探索出“體外培育—盈利點—收購—擴建”的連鎖擴張模式，形成盈利模式可復(fù)制的連鎖性服務(wù)品牌。公司于2021年、2022年分別收購2家、5家康復(fù)醫(yī)院，未來“并購+自建”并行，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)版圖穩(wěn)步擴張。
3.契合社會需求擴展資本運作
在交流中，圣德醫(yī)療提到了今年5月成功上市的三博腦科醫(yī)院管理集團股份有限公司。依托北京三博，公司開啟了集團化運作、連鎖化經(jīng)營、同質(zhì)化管理的發(fā)展歷程，打造可復(fù)制、可擴張的盈利模式。2014年1月，公司建立了昆明三博，成為云南省首家三級神經(jīng)專科醫(yī)院。2014年12月將重慶長安醫(yī)院和重慶江陵醫(yī)院改制為重慶三博長安和重慶三博江陵。2017年，三博腦科與福能集團出資設(shè)立福建三博。2021年，在河南鄭州設(shè)立河南三博。經(jīng)過多年發(fā)展和探索，三博腦科已經(jīng)發(fā)展成為“醫(yī)教研”一體化的醫(yī)療集團，依托旗艦院區(qū)北京三博的技術(shù)實力、人才輸送、管理和服務(wù)經(jīng)驗，通過自建、合資、改制等多種方式在多個地區(qū)成功實現(xiàn)了擴張布局。2023年5月5日，三博腦科成功在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，成為醫(yī)療康養(yǎng)集團借力資本市場的成功案例。
4.緊抓服務(wù)核心建立產(chǎn)業(yè)壁壘
從建立住養(yǎng)結(jié)合的養(yǎng)老院，到轉(zhuǎn)型成為醫(yī)養(yǎng)結(jié)合的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，并最終實現(xiàn)資本市場運作，方能實現(xiàn)“以養(yǎng)助醫(yī)，以醫(yī)育養(yǎng)，資本加持”的產(chǎn)業(yè)循環(huán)體系。圣德康養(yǎng)集團的特點是不斷迭代升級的服務(wù)質(zhì)量，三星醫(yī)療集團的特點是可迅速完成銜接整合的可復(fù)制經(jīng)營模式，三博腦科的特點是過硬的技術(shù)實力和模式遷移能力。醫(yī)療康養(yǎng)的核心是“以人為本”，服務(wù)質(zhì)量是醫(yī)養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的核心競爭力。圣德集團建立了自己的培訓(xùn)學(xué)校，確保服務(wù)人員質(zhì)量合格。三博腦科擁有核心診療技術(shù)，確保從公立醫(yī)院轉(zhuǎn)診患者得到最好的診療。三星醫(yī)療在全國廣泛布局康養(yǎng)護理院，確保了服務(wù)質(zhì)量的可靠銜接。只有通過服務(wù)闖出品牌，才能吸引資本筑巢引鳳，進而利用資本的放大效應(yīng)，真正實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)重組與資本市場的高效對接。圣德集團的股東通用資本的投資、三博腦科成功登陸資本市場就是成功例證。
二、集團資源結(jié)構(gòu)存在的主要問題
（一）環(huán)球印務(wù)市值增長局限
作為集團權(quán)屬上市公司和全國醫(yī)藥包裝行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，環(huán)球印務(wù)已通過2022年非公開發(fā)行獲得了7.5億元股權(quán)融資，并借助此次非公開發(fā)行，與行業(yè)發(fā)展同頻共振，為業(yè)績增長提供充足資金支持，為公司發(fā)展拓寬增量空間。但目前環(huán)球印務(wù)還存在體量規(guī)模“美卻小”，在省屬上市企業(yè)中市值偏低，目前市值提升空間還較為局限等現(xiàn)實問題。
（二）派昂醫(yī)藥資金制約嚴重
派昂醫(yī)藥的規(guī)模、技術(shù)和市場地位在全國醫(yī)藥流通企業(yè)位居前列方陣，也是陜西乃至西北五省的醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)。但因醫(yī)藥流通行業(yè)特點，資金沉淀量過大，派昂醫(yī)藥必須靠大量債務(wù)融資維持資金，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率居高不下。同時派昂醫(yī)藥融資渠道較窄，融資期限較短，資金使用受限，無法提增資金使用效能。
（三）中藥企業(yè)原創(chuàng)能力不強
2022年中藥產(chǎn)業(yè)面臨寒冬。中成藥生產(chǎn)、中藥飲片加工營業(yè)收入同比增長分別為5.6%、5.5%。利潤分別同比下降1.1%、31.9%。主要原因是中藥材價格大幅上漲，導(dǎo)致中成藥生產(chǎn)企業(yè)成本普遍上升。集團中藥制造企業(yè)普遍存在利潤空間小、產(chǎn)品種類少、營銷渠道窄的突出問題，在行業(yè)盈利空間萎縮的大背景下，集團中藥制造板塊盈利能力更加受到限制。亟需通過整合并購釋放產(chǎn)能，提高中藥制造原創(chuàng)能力水平。
（四）生物疫苗資源整合不足
秦創(chuàng)原陜藥生物制品（疫苗）項目是集團響應(yīng)十四五戰(zhàn)略規(guī)劃，落實陜西八大支柱產(chǎn)業(yè)——生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的具體舉措。項目總投資約為10億元，充足資金是保證項目順利達產(chǎn)，整合社會化優(yōu)質(zhì)技術(shù)、人才、管理資源的重要條件，目前集團生物疫苗產(chǎn)業(yè)還需引進更多優(yōu)質(zhì)資源。
（五）基金市場化推進不夠
集團陜藥投管公司市場化推進速度不夠，制約了集團基金投資的速度和效率，也制約了集團私募基金管理水平的提升。
（六）東方智慧資金缺口較大
東方智慧項目充分響應(yīng)國家十四五循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃要求，項目建成后將成為我國西北地區(qū)最大的廢紙回收循環(huán)綜合利用產(chǎn)業(yè)基地，將極大促進西北地區(qū)再生資源循環(huán)利用，加快構(gòu)建綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟體系，每年減少碳排放近500萬噸，助力陜西“雙碳目標”的實現(xiàn)。東方智慧項目資金缺口較大。
（七）醫(yī)療康養(yǎng)尚處起步階段
集團實業(yè)公司圍繞“醫(yī)、康、養(yǎng)、護”產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，儲備了山海丹醫(yī)院、秦漢怡樂園重癥護理院、驪宮頤養(yǎng)公寓、空港醫(yī)院、曲江杜邑人家醫(yī)療康養(yǎng)中心等5類12個醫(yī)院與護理院相結(jié)合的醫(yī)養(yǎng)項目。但目前進展相對緩慢，制約企業(yè)順利達產(chǎn)達效。
三、思考與建議
（一）以環(huán)球印務(wù)為平臺擴增市值規(guī)模
1.并購優(yōu)質(zhì)標的
2020年10月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》提出，充分發(fā)揮資本市場的并購重組主渠道作用，鼓勵上市公司盤活存量、提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型發(fā)展；去年11月，證監(jiān)會出臺《推動提高上市公司質(zhì)量三年行動方案（2022—2025）》提出，持續(xù)優(yōu)化資本市場融資制度，完善并購重組監(jiān)管機制，更好促進產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈貫通融合。華潤三九的案例啟示我們，積極并購與公司主業(yè)適配的上下游產(chǎn)業(yè)，能夠助力公司迅速占領(lǐng)市場，擴增資產(chǎn)規(guī)模。華潤三九正是通過不斷延展商業(yè)版圖，積累優(yōu)質(zhì)品牌資源，形成獨一無二的品牌護城河。隨著更多品牌被消費者廣為接受，華潤三九得以逐步做大上市公司市值，提升上市公司股價，進而達到股東權(quán)益增長的成果。環(huán)球印務(wù)通過并購優(yōu)質(zhì)項目標的，延展產(chǎn)業(yè)鏈條，擴增市值規(guī)模，為股東提供豐厚回報。通過并購與環(huán)球印務(wù)具有上下游產(chǎn)業(yè)配套互補的高景氣度優(yōu)質(zhì)企業(yè)，可以借力做大資產(chǎn)規(guī)模，通過資本的撬動效應(yīng)，擴增環(huán)球印務(wù)市值空間，充分發(fā)揮資本市場主渠道功能。
2.緊抓市場政策
自2023年全面注冊制落地以來，主板優(yōu)化了并購重組和再融資的相關(guān)規(guī)定。隨著全面注冊制的實施，并購重組會更為市場化、便利化。市場化意味著更多的企業(yè)會在股市估值相對不高的背景下，通過并購重組獲得加速發(fā)展；便利化意味著企業(yè)開展并購重組能夠更為快捷、更有效率。具體來說，全面注冊制下，主板通過與創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板注冊制銜接，明確了小額快速（不超過三億元）的重組審核和注冊流程，完善重組認定標準和定價機制，將上市公司為購買資產(chǎn)發(fā)行股份的底價從不低于市場參考價的九折調(diào)整為八折，進一步擴大交易各方博弈空間，增加定價的靈活性。主板上市公司證券發(fā)行條件經(jīng)過精簡優(yōu)化，與創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行條件趨于一致，將小額快速再融資（不超過三億元）的簡易程序（從交易所受理到證監(jiān)會注冊不超過10個工作日）以及定向可轉(zhuǎn)債品種等試點注冊制做法推廣到主板市場。這些優(yōu)惠政策的出臺，可以促使環(huán)球印務(wù)在小額快速并購重組和再融資方面的流程大為簡化，有力提升環(huán)球印務(wù)資本市場利用效率。
3.加強市值管理
集團已經(jīng)在2022年通過調(diào)研環(huán)球印務(wù)市值管理情況，撰寫了市值管理工作調(diào)研報告，提出了環(huán)球印務(wù)市值管理工作建議。集團在2023年集中研究了大股東增持回購工作程序，提出擬通過集團規(guī)范管理，在適當時機提振環(huán)球印務(wù)經(jīng)營效益的建議。環(huán)球印務(wù)可以與國資的資本運營公司合作，積極聯(lián)系戰(zhàn)略合作機構(gòu)覆蓋上市公司研究，建立與資本市場的互聯(lián)互通機制，擴大公司在資本市場影響力，推進公司投資者關(guān)系管理工作，加強上市公司與資本市場的交流，有效傳導(dǎo)公司價值。
（二）以派昂醫(yī)藥為起點拓展融資路徑
1.緊抓政策機遇加快推進派昂醫(yī)藥上市進程
一是注冊程序精簡。注冊制改革后，審核主體將由證監(jiān)會轉(zhuǎn)移至交易所，由交易所進行審核，而證監(jiān)會將主要從國家政策、行業(yè)特性等角度對企業(yè)進行把關(guān)，并增設(shè)科技創(chuàng)新咨詢委員會、行業(yè)咨詢專家?guī)斓葘＜翌檰枡C構(gòu)，增加審核機構(gòu)的專業(yè)性，保持審核尺度一致和穩(wěn)定。同時，證監(jiān)會將主要負責(zé)監(jiān)督制約、督導(dǎo)檢查等工作，強化發(fā)行人中介機構(gòu)與審核機構(gòu)的責(zé)任意識，促進提高IPO質(zhì)量。
二是板塊定位清晰。全面注冊制落地后，多層次資本市場體系更加清晰，基本覆蓋不同行業(yè)不同類型、不同成長階段的企業(yè)，在板塊定位方面形成了各有側(cè)重、錯位發(fā)展、功能互補的市場格局。主板突出“大盤藍籌”特色，重點支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在上市條件方面與其他板塊拉開差距?？苿?chuàng)板聚焦支持和鼓勵“硬科技”企業(yè)上市的核心目標，專注服務(wù)“硬科技”發(fā)揮資本市場改革“試驗田”作用，提高對“硬科技”企業(yè)的包容性。創(chuàng)業(yè)板服務(wù)于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，聚焦三創(chuàng)四新（適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合），允許未盈利企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板上市。北交所探索更加契合創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展規(guī)律和成長，聚焦“專精特新”，努力打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)。
三是上市標準明確。主板上市標準中，不再單一要求利潤門檻，而是設(shè)置了凈利潤+收入/現(xiàn)金流、市值+凈利潤+收入+現(xiàn)金流、市值+凈利潤+收入等多重標準。同業(yè)競爭認定中，也將核準制下嚴格禁止同業(yè)競爭，放寬到除了競爭方的同類收入或者毛利占發(fā)行人主營業(yè)收入或者毛利的比例達30％以上，其余將不再認定為同業(yè)競爭。審核標準的明確、審核時間的可估、審核流程的透明、審核時長的縮短（從報送材料到注冊通過平均時間已經(jīng)縮短到九個月）、對利潤要求和同業(yè)競爭標準認定的放寬，這些注冊制下的重要改變，均有利于派昂醫(yī)藥緊抓注冊制機遇，加快上市進程。
四是企業(yè)上市積極。省屬企業(yè)如交控集團、三秦環(huán)保、陜西有色等企業(yè)等正在大力推進上市工作進度，不少企業(yè)已完成股份制改造、同業(yè)競爭比例壓降、土地房產(chǎn)證照辦理、法人治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化等上市前期準備。建議啟動派昂醫(yī)藥上市工作，通過招標遴選具有同行業(yè)保薦上市經(jīng)驗的合適券商，規(guī)劃派昂醫(yī)藥上市板塊和路徑。通過走訪地方性醫(yī)藥流通的上市企業(yè)，詳細了解地方性醫(yī)藥流通企業(yè)上市的相關(guān)程序和注意事項。通過走訪其他省屬后備上市企業(yè)，詳細了解省內(nèi)上市工作需要注意的要點和可以參考的經(jīng)驗，著手開展對派昂醫(yī)藥的上市培育工作。
2.積極利用直融工具優(yōu)化派昂醫(yī)藥債務(wù)問題
派昂醫(yī)藥資產(chǎn)負債率過高的根本原因在于大量資金沉淀壓力，資金沉淀的主要原因是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過低，可以通過直接融資工具進行調(diào)整。相比股權(quán)融資，深交所債券融資的平均審核時間僅10個工作日，審核過程公開透明。債券融資可純信用發(fā)行，產(chǎn)品期限可長可短，募集資金用途自主靈活，融資金額適用于補充流動資金、項目投資、償還貸款、增加注冊資本金等多重方面。派昂醫(yī)藥通過可以計入“其他權(quán)益工具”的永續(xù)債優(yōu)化財務(wù)報表，通過發(fā)行應(yīng)收賬款A(yù)BS，盤活應(yīng)收賬款，控制資產(chǎn)負債率，降低應(yīng)收賬款回收風(fēng)險。
（三）以中藥制造為紐帶提升原創(chuàng)能力水平
集團可以推動山海丹藥業(yè)、天寧制藥、西安正大制藥、西安海欣制藥等企業(yè)整體搬遷至陜西孫思邈高新制藥園區(qū)，著力將陜西孫思邈高新制藥園區(qū)打造成我國西部最大的中藥創(chuàng)新發(fā)展生產(chǎn)示范基地。加快大品種培育，聚焦中藥制造、中藥飲片、中藥大健康產(chǎn)業(yè)整合布局，尋找醫(yī)藥上市公司優(yōu)質(zhì)標的開展并購重組工作，通過資本運作助力集團中藥板塊規(guī)?；?、集群化發(fā)展。
（四）以生物疫苗為契機吸收優(yōu)質(zhì)資源
集團將以生物疫苗項目為契機，積極向金融機構(gòu)申請優(yōu)惠專項貸款，吸收社會優(yōu)質(zhì)生物制劑團隊“帶資進駐”，首期通過戰(zhàn)略股東的股權(quán)投資，帶來先進的團隊、技術(shù)和客戶資源，未來將繼續(xù)延展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈，通過并購重組優(yōu)質(zhì)CRO公司、生物制劑公司等，與集團共同培育生物疫苗這株資本大樹。目前生物疫苗項目已經(jīng)引入戰(zhàn)略投資股東入股增資，集團將積極為生物疫苗項目匹配低息貸款。本項目兩個產(chǎn)品在進入一期臨床后，按照上市條件進行股份改制，緊抓全面注冊制落地契機和科創(chuàng)板支持鼓勵“硬科技”企業(yè)上市的核心目標，最終通過科創(chuàng)板順利上市，充分放大集團生物疫苗產(chǎn)業(yè)板塊的資本集聚效應(yīng)，為陜西硬科技上市企業(yè)寫下濃墨重彩的一筆。
（五）以基金投資為工具儲備潛力項目
2022年7月底，國務(wù)院辦公廳部署建立推進有效投資重要項目協(xié)調(diào)機制，統(tǒng)籌推進金融工具等投資政策落地實施。項目投資與金融工具的結(jié)合，已經(jīng)越來越成為國家關(guān)注的重點。為提高陜藥投管公司基金項目決策效率，資金資本部目前已制訂完成陜藥投管公司基金項目授權(quán)清單和集團私募股權(quán)基金管理辦法（草稿），待與集團投資制度充分銜接完成后，加快集團基金項目市場化運作。集團可以基金投資為工具，以基金參投為渠道，以基金布局為契機，積極延攬潛力生物醫(yī)藥項目與集團現(xiàn)有資源試點結(jié)合，先行先入，為后續(xù)集團通過并購重組、股權(quán)投資、輔導(dǎo)上市等資源整合開辟前陣空間。
（六）以綠色低碳為指引推動環(huán)保升級
集團應(yīng)發(fā)揮國企優(yōu)勢，積極向金融機構(gòu)申請優(yōu)惠專項貸款，同時在東方智慧項目成熟時，通過綠色債為東方智慧擴增融資渠道。2022年我國境內(nèi)市場發(fā)行綠色債券515只，同比增長5.75%，規(guī)模達8720.16億元，同比增長43.35%；截至2022年末，綠色債券累計發(fā)行規(guī)模達2.63萬億元，存量規(guī)模1.54萬億元。綠色債將越來越成為債券市場的熱門品種。東方智慧具備的綠色低碳屬性，可與綠色債產(chǎn)品很好結(jié)合。集團可在條件成熟時，為東方智慧引進綠色債、雙碳債、低碳債、碳中和債等債券品種，不僅解決了資金缺口問題，也運用了產(chǎn)品中市場化約束機制推動企業(yè)穩(wěn)步轉(zhuǎn)型。
（七）醫(yī)療康養(yǎng)為路徑延伸產(chǎn)業(yè)鏈條
圣德集團主要客戶群體是重癥失能老人，這也是集團康養(yǎng)板塊的聚焦重點。集團可以通過收購、無償劃轉(zhuǎn)等方式引入優(yōu)質(zhì)三甲醫(yī)院，通過引進醫(yī)院專門醫(yī)護團隊形成差異化競爭格局。通過投資建設(shè)集團儲備的康養(yǎng)項目，打造醫(yī)養(yǎng)社區(qū)小鎮(zhèn)，確保醫(yī)養(yǎng)照護質(zhì)量。在西安地區(qū)的醫(yī)療機構(gòu)和醫(yī)養(yǎng)機構(gòu)建設(shè)初具規(guī)模時，可以通過“1+X+N”的模式，在全國各地并購重組潛力醫(yī)院和康養(yǎng)社區(qū)。在具有一定規(guī)模后，延攬戰(zhàn)略投資機構(gòu)參投，專業(yè)運營團隊運作，通過硬件改善、人才支持、管理優(yōu)化，用醫(yī)護保障醫(yī)養(yǎng)，用醫(yī)養(yǎng)哺育醫(yī)護，形成產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，并通過資本市場運作，打造百億乃至千億級醫(yī)療醫(yī)養(yǎng)上市公司。
通過優(yōu)化集團現(xiàn)有資源結(jié)構(gòu)，借助引進來的擴增、走出去的激活、內(nèi)整合的凝聚，實現(xiàn)集團現(xiàn)有資源和社會優(yōu)質(zhì)資源的有力銜接。集團資源結(jié)構(gòu)合理優(yōu)化后，借力集團資本平臺，通過筑巢引鳳，吸納優(yōu)質(zhì)社會資本入駐，運用多層次股權(quán)、債權(quán)、資產(chǎn)證券化等融資工具，提升集團資產(chǎn)證券化率，深度挖掘、持續(xù)擴展集團資本潛力動能。通過資本的集聚和杠桿效應(yīng)，加強集團資源集中程度、項目融會程度、產(chǎn)業(yè)整合程度，真正實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資源和優(yōu)質(zhì)資本的緊密銜接、互補共贏，最終形成優(yōu)質(zhì)資源與優(yōu)質(zhì)資本兩輪驅(qū)動、齊頭并進的良性循環(huán)格局，充分提升集團資源整合水平和資本運作能力。